近期隨著宏觀樂觀情緒提振以及原油價(jià)格觸底回暖的推動(dòng)下，聚乙烯漲勢兇猛。截至今日收盤，聚乙烯主力合約收于8669元/噸，較上一交易日+1.25%，當(dāng)前價(jià)格已十分接近年內(nèi)新高位置。

后市聚乙烯將延續(xù)反彈還是仍有變數(shù)？下面將從聚乙烯基本面進(jìn)行剖析。

成本端原油方面，市場為美國駕車旅行高峰開始的長周末做準(zhǔn)備，需求企穩(wěn)，交易商逢低吸納， 國際油價(jià)早盤延續(xù)跌勢后從三個(gè)月來的低點(diǎn)反彈，五個(gè)交易日來首次收高。美國夏季駕車旅行季節(jié)從本周末長假期開始到6月初長假期結(jié)束，盡管每次所謂的長假期只有三天，但是夏季駕車旅行人數(shù)增加，汽油需求也將相應(yīng)增加。交易商通常在需求高峰到來的長假期前不愿意做空，國際油價(jià)連續(xù)四個(gè)交易日下跌后空頭回補(bǔ)。短期來看，聚乙烯成本端支撐加強(qiáng)。

供應(yīng)方面，本周PE產(chǎn)量為50.03萬噸，環(huán)比+0.22萬噸，開工率上漲0.34%至76.95%。分產(chǎn)品來看，HDPE產(chǎn)量為23.14萬噸，環(huán)比-1.18萬噸；LDPE產(chǎn)量為6.23萬噸，環(huán)比+0.13萬噸；LLDPE產(chǎn)量為20.66萬噸，環(huán)比+1.27萬噸。隨著前期停車裝置的重啟，PE開工負(fù)荷以較快速度恢復(fù)。但隨著后續(xù)消費(fèi)淡季的到來，企業(yè)繼續(xù)檢修意愿有所增加，供應(yīng)增量或不及預(yù)期。在生產(chǎn)企業(yè)利潤修復(fù)的情況下，關(guān)注檢修落地的實(shí)際情況。

進(jìn)出口方面，根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，4月PE進(jìn)口量為109.34萬噸，出口量為9.07萬噸，凈進(jìn)口量為100.27萬噸，環(huán)比-10.48萬噸，主要是進(jìn)口報(bào)盤資源的減少。

下游需求方面，PE下游開工率整體繼續(xù)下滑。農(nóng)膜中的明星產(chǎn)品地膜需求進(jìn)入淡季，企業(yè)逐漸停工檢修；而棚膜處于產(chǎn)銷淡季，企業(yè)整體產(chǎn)量有限；包裝膜開工率亦繼續(xù)下滑。整體看，PE終端需求逐漸邁入淡季，新增訂單有限，多維持剛需采購，給予盤面支撐有限。

庫存方面，本周PE庫存為56.6萬噸，環(huán)比-5萬噸，去庫幅度超預(yù)期，但整體仍處于中等偏高水平。往后看，聚乙烯下游雖進(jìn)入淡季，但部分下游廠家陸續(xù)有階段性補(bǔ)庫需求，因此庫存去化。 

綜上所述，近期在供應(yīng)收縮、成本端止跌反彈和宏觀利好的加持下，聚乙烯價(jià)格走勢偏強(qiáng)。但是進(jìn)入6月份后，聚乙烯供應(yīng)有低位小幅回升預(yù)期，且需求表現(xiàn)疲軟，預(yù)計(jì)聚乙烯繼續(xù)上行動(dòng)力或逐漸衰退，走勢維持區(qū)間高位震蕩為主。

消息來源：化工制造網(wǎng)